尊龙凯时AG旗舰厅事件：2022年8月29日，阳谷华泰发布2022半年度报告：2022年上半年实现营业收入18.22亿元，同比+41.59%；实现归母净利润2.89亿元，同比+59.98%。销售净利率15.89%，同比提升1.51个pct，销售毛利率28.59%，同比提升3.31个pct；经营活动现金流为1.17亿元。

　　其中，2022年Q2实现营收9.67亿元，环比+13.02%；实现归母净利润1.76亿元，环比+54.76%。销售毛利率28.45%，同比上升4.72个pct，环比下降0.29个pct；销售净利率18.19%，同比上升4.42个pct，环比上升4.91个pct。经营活动现金流为0.63亿元。

　　2022H1实现归母净利润2.89亿元，同比+59.98%，受益于主导产品及部分高端产品量价齐升、海外销售增长

　　1）报告期内，公司按照年度经营计划积极开展各项工作，加大国际市场开拓力度，公司海外销售持续增长。

　　2）公司主导产品加工助剂、部分高端高性能品种产销量、销售价格较上年同期均有一定幅度增长，盈利水平上升。

　　2022年H1和2022Q2公司主营产品价格上涨，带动营业收入和盈利水平提升：2022年上半年实现营业收入18.22亿元，同比+41.59%；实现归母净利润2.89亿元，同比+59.98%；2022年Q2实现营收9.67亿元，环比+13.02%；实现归母净利润1.76亿元，环比+54.76%。

　　公司作为以防焦剂、促进剂、不溶性硫磺等为核心产品的综合性橡胶助剂供应商，在全球范围内具有较强的竞争力。2020年，公司的防焦剂占国内总产量的65.6%以上，保持领先优势；公司目前是继富莱克斯、日本四国化成株式会社之后第三家掌握连续法不溶性硫磺产业化技术的公司，产品竞争力已得到市场充分认可。在配方型产品领域，为解决轮胎喷霜而研发的新型微晶石蜡代表了细分领域未来发展的方向之一；在胶母粒产品方面，公司采用的“一次法炼胶”工艺处于业内领先地位；在新能源汽车配套轮胎所应用的助剂中，公司已布局硅烷偶联剂、白炭黑分散剂、高档防护蜡、过氧化物交联剂等品种，并得到良好市场推广。

　　按经营计划，公司2022年要尽快推进4万吨连续法不溶性硫磺项目投产，尽早开工建设3.5万吨酚醛树脂和1万吨HMMM项目及东营厂区1万吨橡胶防焦剂CTP项目，年产6.5万吨硅烷偶联剂等项目争取2022下半年开工建设。

　　募投资金建设10000吨/年橡胶防焦剂CTP生产项目、智能工厂建设及改造项目

　　2022年5月28日，公司发布公告，拟通过简易程序向特定对象发行股票，募集资金建设10000吨/年橡胶防焦剂CTP生产项目、智能工厂建设及改造项目并补充流动资金尊龙凯时AG旗舰厅。2022年8月18日，该定增方案获中国证监会同意注册批复。公司10000吨/年橡胶防焦剂CTP生产项目为升级改造用途，计划将阳谷华泰拥有的1万吨/年防焦剂CTP产能逐步转移至生产条件、区位条件更好的全资子公司戴瑞克，巩固竞争优势，现已取得环评批复；智能工厂建设及改造项目将进一步提升企业生产的自动化水平、提升智能制造的业务融合，提升生产效率和生产安全，实现提质增效、节能降耗。拟投资年产4万吨三氯氢硅联产6500吨四氯化硅项目

　　2022年8月29日，公司发布公告，宣布拟通过全资子公司山东特硅新材料，投资建设年产4万吨三氯氢硅联产6500吨四氯化硅项目。项目拟投资43620万元，预计建设期18个月，资金来源为既有法人融资，主要为企业股东融资、投入的资本金。项目建设园区有较完善的原材料配套，符合公司战略发展和业务经营的需要，有利于增强公司的综合实力，提升市场竞争力和抗风险能力。

　　基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响尊龙凯时AG旗舰厅，预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为5.76、6.91、7.59亿元，对应PE为8、7、6倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：业绩增长不达预期；行业竞争加剧风险；竞争对手不溶性硫磺连续法工艺突破；新项目进展缓慢；装置受不可抗力关停的风险；宏观经济波动导致的产品需求下降的风险；成本上升风险、产品价格大幅下跌；研发成果转化不及时的风险；应收账款回笼风险；对外担保风险；募集资金投资项目实施风险。